حفظ سرمایه مهمتر از سود در شرایط جنگی است
زهرا فتورهچی، در گفتوگو با خبرنگار ایمنا درباره مدیریت داراییها در شرایط جنگی اظهار کرد: یکی از مهمترین ویژگیهای اقتصاد در دورههای جنگ و تنشهای ژئوپلیتیکی، افزایش نااطمینانی و تغییر رفتار...
زهرا فتورهچی، در گفتوگو با خبرنگار ایمنا درباره مدیریت داراییها در شرایط جنگی اظهار کرد: یکی از مهمترین ویژگیهای اقتصاد در دورههای جنگ و تنشهای ژئوپلیتیکی، افزایش نااطمینانی و تغییر رفتار سرمایهگذاران است. تجربه بحرانهای بینالمللی نشان میدهد که واکنش اولیه بازارهای مالی بهطورمعمول با نوسانات شدید، کاهش ارزش داراییهای پرریسک و افزایش تقاضا برای داراییهای امن همراه است. با این حال، در بسیاری از موارد پس از مشخص شدن ابعاد بحران و کاهش سطح ابهام، بازارها به تدریج وارد مرحله تثبیت میشوند و بخشی از افتهای اولیه را جبران میکنند.
وی افزود: یکی از نکات مهم در تحلیل رفتار بازارها این است که فعالان اقتصادی بهطورمعمول شرایط قطعی را به وضعیتهای مبهم و طولانیمدت ترجیح میدهند، به همین دلیل در بسیاری از بحرانها مشاهده میشود که بازارها در آستانه وقوع درگیریها واکنشهای شدیدتری نشان میدهند، اما پس از آغاز بحران و روشنتر شدن شرایط، بخشی از هیجانات اولیه فروکش میکند.
این دانشیار دانشگاه با اشاره به اصول مدیریت ثروت در شرایط جنگی گفت: در دورههای افزایش ریسکهای ژئوپلیتیکی، سه اصل اساسی باید مورد توجه قرار گیرد؛ نخست تنوعبخشی به سبد داراییها، دوم سرمایهگذاری در داراییهایی که توان حفظ ارزش سرمایه را دارند و سوم حفظ نقدشوندگی مناسب برای رویارویی با شرایط پیشبینینشده، تمرکز بیش از حد بر یک دارایی یا یک بازار میتواند سطح آسیبپذیری سرمایهگذاران را در دورههای بحران افزایش دهد.
فتورهچی ادامه داد: در میان داراییهای مختلف، طلا همچنان یکی از مهمترین پناهگاههای امن سرمایه در دورههای نااطمینانی محسوب میشود. بررسی بحرانهای اقتصادی و سیاسی در دهههای گذشته نشان میدهد که طلا در بسیاری از موارد توانسته بخشی از کاهش ارزش سایر داراییها را جبران کند و نقش حفاظتی در برابر شوکهای اقتصادی ایفا کند.
وی بیان کرد: ارزهای معتبر بینالمللی نظیر دلار، یورو، فرانک سوئیس و در برخی موارد یوان چین نیز از جمله داراییهایی هستند که در شرایط بحران مورد توجه سرمایهگذاران قرار میگیرند، البته انتخاب این ابزارها باید با در نظر گرفتن شرایط اقتصادی، محدودیتهای دسترسی و افق زمانی سرمایهگذاری انجام شود.
این کارشناس اقتصادی با اشاره به جایگاه اوراق بدهی دولتی تصریح کرد: در بسیاری از اقتصادهای توسعهیافته، اوراق قرضه دولتی به عنوان یکی از کمریسکترین ابزارهای سرمایهگذاری شناخته میشوند، زیرا دولت بازپرداخت اصل و سود آنها را تضمین میکند. با این حال، در دورههایی که نرخ تورم با سرعت افزایش پیدا میکند، بازده واقعی این اوراق کاهش پیدا میکند و جذابیت آنها برای سرمایهگذاران کمتر میشود.
وی ادامه داد: در صورت فعال بودن بازارهای سرمایه، سهام شرکتهایی که در حوزههای غذایی، کشاورزی، دارویی و انرژی فعالیت میکنند، مقاومت بیشتری در برابر شوکهای اقتصادی دارند. دلیل این موضوع آن است که تقاضا برای کالاها و خدمات اساسی حتی در دورههای بحران نیز ادامه پیدا میکند و این صنایع از ثبات نسبی بیشتری برخوردار هستند.
فتورهچی با تأکید بر اهمیت حفظ نقدینگی گفت: در شرایط جنگی بخشی از داراییها باید به صورت نقد یا داراییهای با نقدشوندگی بالا نگهداری شود، این موضوع علاوه بر تأمین نیازهای احتمالی خانوارها و بنگاهها، امکان بهرهگیری از فرصتهای سرمایهگذاری را در دورههای بعدی فراهم میکند.
وی درباره رفتار سرمایهگذاران در شرایط بحرانی تصریح کرد: یکی از رایجترین اشتباهات در دورههای تنش، تصمیمگیری هیجانی و فروش شتابزده داراییهاست، تجربه بازارهای جهانی نشان میدهد که بسیاری از افتهای شدید در دورههای بحران موقتی بوده و پس از بازگشت آرامش، بخش قابل توجهی از ارزش داراییها احیا شده است، از این رو تصمیمگیری بر پایه ترس و هیجان میتواند به زیانهای بلندمدت منجر شود.
این دانشیار دانشگاه افزود: در مقابل، سرمایهگذارانی که در بلندمدت به بازار نگاه میکنند، بهطورمعمول اصلاحهای قیمتی را به عنوان فرصت ارزیابی میکنند، البته استفاده از این فرصتها نیازمند تحلیل دقیق، مدیریت ریسک و پرهیز از رفتارهای احساسی است.
وی همچنین نسبت به افزایش احتمال سوءاستفادههای مالی در دورههای بحران هشدار داد و گفت: در شرایط جنگی و بیثباتی اقتصادی، زمینه برای کلاهبرداریهای مالی، وعدههای سودهای غیرمتعارف و برخی دستکاریهای بازار افزایش پیدا میکند. به همین دلیل سرمایهگذاران باید نسبت به پیشنهادهای غیرواقعی و تصمیمات عجولانه حساسیت بیشتری داشته باشند.
فتورهچی خاطرنشان کرد: مهمترین اصل در مدیریت داراییها طی دورههای جنگ و بحران، حفظ ارزش سرمایه و کنترل ریسک است. در چنین شرایطی نباید تمرکز اصلی بر کسب سودهای کوتاهمدت باشد، بلکه اولویت باید بر صیانت از قدرت خرید و حفظ ثبات مالی قرار گیرد، به بیان دیگر در اقتصاد بحرانزده اصل بقا و حفاظت از داراییها بر جستوجوی بازدهیهای بالا مقدم است و موفقترین سرمایهگذاران بهطورمعمول کسانی هستند که بتوانند سرمایه خود را تا زمان بازگشت ثبات اقتصادی حفظ کنند.