زنگ خطر تورم به صدا درآمد

به گزارش اطلاعات نیوز، اقتصاد جهانی در منتهی به سی‌ویکم مرداد با افزایش هم‌زمان قیمت انرژی و بازده اوراق قرضه با موج تازه‌ای از نگرانی‌های تورمی مواجه شد؛ نفت برنت به ۹۴ دلار رسید، بازده اوراق ۳۰ ساله آمریکا از ۵.۲ درصد عبور کرد و بازارهای سهام در فضای احتیاطی قرار گرفتند، بازارهای جهانی در آخرین روزهای هفته تحت تأثیر افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی، رشد قیمت انرژی و نگرانی از بالا ماندن هزینه‌های استقراض قرار گرفتند، این شرایط بار دیگر توجه سرمایه‌گذاران را به دو متغیر کلیدی یعنی تورم و نرخ بهره معطوف کرده است.

نفت در کانون نگرانی بازارها

قیمت نفت در پایان معاملات روز جمعه افزایش یافت و بهای نفت برنت با رشد ۰.۶۵ درصدی به ۹۴.۳۹ دلار در هر بشکه رسید. نفت خام آمریکا نیز در سطح ۸۷.۰۶ دلار معامله شد. برنت در مجموع هفته حدود ۶.۶ درصد و نفت آمریکا حدود ۶.۹ درصد افزایش قیمت داشتند، تداوم تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی درباره اختلال در عرضه انرژی، مهم‌ترین عامل حمایت از قیمت نفت بوده است. رشد هزینه انرژی در صورت تداوم می‌تواند فشار بیشتری بر تورم وارد کرده و مسیر سیاست پولی بانک‌های مرکزی را دشوارتر کند.

بازار اوراق آمریکا زیر فشار

بازار اوراق قرضه آمریکا نیز هفته پرنوسانی را پشت سر گذاشت. بازده اوراق ۳۰ ساله در معاملات اخیر تا حدود ۵.۲۵ درصد افزایش یافت و بار دیگر نگرانی‌ها درباره هزینه تأمین مالی دولت آمریکا و ریسک‌های بلندمدت تورمی را تشدید کرد، بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا نیز در پایان هفته به حدود ۴.۷۴ درصد رسید. افزایش نرخ‌های بلندمدت می‌تواند هزینه استقراض شرکت‌ها و خانوارها را افزایش داده و هم‌زمان جذابیت نسبی دارایی‌های پرریسک همچون سهام را کاهش دهد.

سهام جهانی در مسیر یک هفته دشوار

افزایش قیمت نفت و بازده اوراق، فضای بازارهای سهام را نیز تحت تأثیر قرار داده است. شاخص‌های آسیایی در پایان هفته بیشنر تحت فشار قرار گرفتند و بازارهای آمریکا نیز با نوسان همراه بودند. سرمایه‌گذاران اکنون بیش از گذشته به این پرسش توجه دارند که آیا افزایش هزینه انرژی می‌تواند روند کاهش تورم و انتظارات برای سیاست پولی آسان‌تر را به تأخیر بیندازد، در چنین شرایطی، هرگونه افزایش بیشتر قیمت نفت می‌تواند از طریق افزایش هزینه حمل‌ونقل، تولید و انرژی، فشار مضاعفی بر سود شرکت‌ها و قدرت خرید مصرف‌کنندگان وارد کند.

اروپا؛ رشد صنعتی در کنار ریسک تورم

اقتصاد منطقه یورو در ماه اوت نشانه‌هایی از مقاومت نشان داد. شاخص ترکیبی مدیران خرید منطقه یورو به ۵۲.۱ رسید که بالاترین سطح ۹ ماه گذشته است و رشد بخش تولید نقش مهمی در این بهبود داشت، با این حال افزایش قیمت انرژی همچنان یکی از مهم‌ترین ریسک‌های پیش‌روی تورم اروپا محسوب می‌شود. بانک مرکزی اروپا نیز در گزارش‌های اخیر خود نسبت به اثر قیمت انرژی بر مسیر تورم هشدار داده است.

چین نرخ بهره را تغییر نداد

بانک مرکزی چین در ماه اوت نرخ‌های اصلی وام‌دهی را برای پانزدهمین ماه متوالی بدون تغییر حفظ کرد. نرخ وام یک‌ساله در سطح ۳ درصد و نرخ پنج‌ساله در سطح ۳.۵ درصد باقی ماند، این تصمیم در شرایطی اتخاذ شد که داده‌های اقتصادی چین از ضعف تقاضای داخلی حکایت دارد. به نظر می‌رسد سیاست‌گذاران چینی به جای کاهش بیشتر نرخ بهره، بر حمایت مالی و پروژه‌های زیرساختی برای تقویت رشد اقتصادی تمرکز دارند.

صادرات ژاپن با موتور تراشه‌ها شتاب گرفت

در آسیا، اقتصاد ژاپن خبر مثبتی از بخش تجارت دریافت کرد. صادرات این کشور در ژوئیه ۲۳.۲ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت و به رکورد ماهانه رسید. رشد تقاضا برای محصولات مرتبط با نیمه‌رساناها، به‌ویژه در پی رونق سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، از عوامل اصلی این جهش بود، با این حال افزایش قیمت نفت هزینه واردات ژاپن را نیز بالا برد و ارزش واردات نفت خام این کشور در ماه ژوئیه به‌شدت افزایش یافت. بنابراین، اقتصاد ژاپن هم‌زمان از رونق فناوری بهره می‌برد و با فشار ناشی از هزینه بالای انرژی مواجه است.

تصویر اقتصاد جهانی در ۳۱ مرداد ۱۴۰۵ نشان می‌دهد بازارها وارد مرحله‌ای شده‌اند که در آن نفت، تورم و بدهی دولتی بیش از گذشته به یکدیگر گره خورده‌اند. افزایش قیمت انرژی می‌تواند تورم را دوباره تقویت کند و در مقابل، بازده بالای اوراق قرضه نیز هزینه تأمین مالی را افزایش دهد، در سوی دیگر، رونق صنعت نیمه‌رساناها و هوش مصنوعی همچنان از تجارت جهانی و برخی اقتصادهای آسیایی حمایت می‌کند و بهبود فعالیت صنعتی در اروپا نیز نشانه‌ای از مقاومت اقتصاد جهانی است، با این حال در کوتاه‌مدت مسیر بازارها بیش از هر چیز به قیمت نفت، روند بازده اوراق آمریکا، داده‌های تورمی و واکنش بانک‌های مرکزی وابسته خواهد بود؛ متغیرهایی که می‌توانند در هفته‌های آینده جهت سرمایه‌گذاری و رشد اقتصاد جهانی را تعیین کنند.